日期：2026-06-01 13:44:03
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美国劳工部周三公布的数据显示，2月份批发通胀升至一年来最高水平，这进一步表明，在伊朗战争爆发之前，通胀压力就已顽固存在。
数据显示，美国2月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.7%，预期值为0.3%，前值为0.5%；同比涨幅达到3.4%，创下一年来新高，预期值为2.9%。
剔除波动较大的食品和能源类别，核心PPI同比上涨3.9%，高于预期的3.7%及前值3.6%；环比上涨0.5%，同样超出预期的0.3%，前值为0.8%。
报告发布后，美股三大股指期货跌幅扩大，美债收益率走高，黄金跌破4900美元大关。期货交易员将美联储下次降息时间推迟至至少12月。
2月PPI涨幅中，很大程度上源于服务成本上涨0.5%，这是美联储不愿看到的局面。政策制定者将近期通胀飙升主要归因于关税，而关税对服务端的影响本应较小。作为PPI服务成本测量的关键驱动因素，投资组合管理费2月上涨1%。同样，证券经纪、交易、投资建议及相关服务价格加速上涨4.2%。
当月商品价格上涨1.1%，其中食品价格上涨2.4%，能源上涨2.3%。食品分项中，新鲜及干蔬菜价格暴涨48.9%。
报告发布之际，中东战火正酣，通胀担忧急剧升温。美国和以色列持续打击伊朗境内目标，导致能源价格飙升。随着冲突持续，油价一直在每桶100美元左右交易，年初至今涨幅超过70%。
这些数据将加剧市场对通胀上行的担忧，因为不少经济学家认为，中东冲突可能进一步推高物价。除了能源价格上涨之外，战争也扰乱了关键大宗商品的运输。
不过，经济学家通常不会单独依赖批发价格指标来判断通胀趋势。PPI是从生产者的角度衡量通胀情况，反映了生产过程中所需采购品的物价状况。
但周三报告中的部分数据将与其他通胀数据一并计入个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储最看重的通胀指标。
尽管劳动力市场在许多经济学家看来较为脆弱，且更受关注的消费者价格指数(CPI)已出现回落，但居高不下的PCE数据仍使美联储暂停降息步伐。1月剔除食品和能源的核心PCE同比上涨3.1%，而同期核心CPI为2.5%。
美联储将于美东时间周三下午2点公布利率决议。在伊朗战争于上月底爆发之前，市场交易员就普遍预计美联储将连续第二次会议按兵不动。冲突威胁将使能源价格保持高位，并增加企业成本压力，交易员此后已进一步削减对今年晚些时候降息的押注。
通常情况下，美国劳工部发布的CPI和PPI，以及商务部发布的PCE等一系列相互关联的官方通胀指标，其细节主要受到专业人士关注。但近期，这些细微差异变得尤为重要。
一些经济学家认为，去年政府停摆期间CPI在处理缺失数据时存在技术性问题，这将在今年4月之前人为压低该指标的同比涨幅。
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